自2016年6月私募行業(yè)向外資開放以來，外資私募在中國市場已走過四個年頭。盡管大部分外資私募的母公司在全球市場擁有不俗的“金字招牌”，但它們在中國市場的發(fā)展卻并不一帆風順。私募排排網數據顯示，目前除了少數機構資產管理規(guī)模超過10億元，其余外資私募的管理規(guī)模均不到10億元。
在不少業(yè)內人士看來，外資私募進入中國市場面臨“水土不服”的問題，渠道與投資策略的限制也使其難以發(fā)揮自身優(yōu)勢。對他們而言，未來只有充分利用自身優(yōu)勢，豐富投資策略，尋找到適合自己的發(fā)展路徑，才能在競爭激烈的中國資管行業(yè)中分一杯羹。
26家外資私募布局中國市場
2016年6月，中國證監(jiān)會宣布，符合條件的外商獨資和合資企業(yè)可申請登記成為私募證券投資基金管理機構，在中國境內開展包括二級市場證券交易在內的私募證券投資基金管理業(yè)務。
由此，外資私募布局中國市場的序幕徐徐拉開。
2017年1月，全球知名資管公司富達國際旗下外商獨資機構——富達利泰（上海）投資管理有限公司正式獲準在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記注冊成為私募基金管理人，成為首個“吃螃蟹的人”。此后，瑞銀資管、貝萊德、路博邁、施羅德、橋水等越來越多全球知名資管機構也相繼來到中國市場“安營扎寨”。
據統(tǒng)計，截至5月底，共有26家外資機構登記成為私募管理人，管理產品總規(guī)模在90億元左右，其中包括債券基金、主動管理股票型基金、量化基金、FOF產品等不同類別的投資產品。
除了申請牌照和發(fā)行產品，外資私募也在不斷擴充中國市場團隊。“過去一年，我們公司發(fā)行了多只量化和投顧產品，公司人員增加到30多人，涵蓋了市場銷售、投資交易、IT運營、法律合規(guī)等完整的前中后臺架構?！睖弦晃煌赓Y私募人士稱。
初來乍到“水土不服”
對外資私募而言，本土化是扎根中國市場的必經之路。多家外資私募均表示，十分注重研究中國市場投資者的偏好，會積極推進本土化策略。但這些“外來和尚”在深耕中國市場過程中，難免會遇到各種困難和挑戰(zhàn)。
私募排排網數據顯示，目前元勝投資的管理規(guī)模在20億元至50億元，瑞銀資產的管理規(guī)模在10億元至20億元。除此之外，有20家外資私募的管理規(guī)模不到10億元，其中更有10家外資私募的管理規(guī)模不到1億元，占比41.67%。
針對外資私募發(fā)展緩慢這一現狀，私募排排網未來星基金經理胡泊表示，首要原因是發(fā)行渠道受限。過去4年，外資私募在中國市場還處于策略打磨、培育市場以及業(yè)績證明的階段。可以看到，目前外資私募在跟銀行、券商等渠道合作過程中沒有大力宣傳，業(yè)績不對外展示，同時也沒有大面積地向高凈值個人客戶群體推廣。
“此外，外資私募在客戶培育上也面臨困難。境內投資者與外資私募在投資理念、預期回報等方面還存在一定落差，如何完美契合需要時間來磨合，而外資也需要拿出更長時間的業(yè)績來證明自己?！焙捶Q。
胡泊表示，與境內私募相比，外資私募除了在量化投資領域存在明顯優(yōu)勢，在其余領域的優(yōu)勢并不明顯，這也是其產品規(guī)模難以做大的原因之一。“私募業(yè)務并不是這些有著公募基因的資管機構所擅長的領域，在貝萊德、路博邁、富達相繼提交公募牌照申請之后，未來或許會有更多外資私募跟隨，將發(fā)展重心轉向公募業(yè)務?！币晃坏谌饺耸糠Q。
亟待強化自身優(yōu)勢
盡管面臨各種發(fā)展困境，但中國資管市場潛在的巨大發(fā)展空間，是外資加大布局的主要動力。
多位業(yè)內人士認為，對于外資私募而言，只有將成熟的經營理念、先進的投資流程和風控體系有效移植到中國市場，構建好本土團隊，加強自身優(yōu)勢，才能真正從高度競爭的中國私募市場中分一杯羹。
胡泊表示，一方面，外資私募可以加大有關其自身優(yōu)勢的宣傳，并將這種優(yōu)勢體現在業(yè)績上；另一方面，外資私募也需要豐富投資策略，朝著多元化、全球化配置的思路發(fā)展，滿足客戶多樣化的投資需求。
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